Czy kolejna amerykańska rewolucja łupkowa dobiega końca? Produkcja gazu łupkowego spada wskutek malejącej liczby odwiertów

Prawdopodobnie Amerykański sen o energetycznej niezależności nigdy się nie ziści. Zaczęło się od zmniejszającego się wydobycia ropy naftowej, a następnie po osiągnięciu szczytu spadać zaczęła także produkcja gazu łupkowego. Ropa i gaz ze złóż niekonwencjonalnych stanowią około połowę całkowitego wydobycia tych surowców w Stanach Zjednoczonych, liczba odwiertów pozostaje historycznie niska, stąd amerykańska niezależność energetyczna kurczy się, a nadzieje na ciągłość amerykańskich dostaw LNG do Europy rozpływają się w powietrzu. USA pozostają importerem netto surowców energetycznych i to się raczej nie zmieni.

Żaden Amerykanin nie ma jednak zamiaru porzucać marzeń o energetycznej autonomii. Entuzjazm wywołany rewolucją łupkową podzielali też najważniejsi politycy, jak chociażby Hillary Clinton, która podczas jednej z debat prezydenckich stwierdziła niezgodnie z prawdą, że Stany osiągnęły energetyczną niezależność.) Niezawisłość gazowa wydawała się bardziej realna niż naftowa, a rok 2016 przedstawiano jako ten, w którym USA po raz pierwszy wyeksportują więcej gazu niż zaimportują. Continue reading

Przełamanie oblężenia Aleppo uczyni Erdoğana ojcem wszystkich sunnitów

Wydarzenia w Syrii zmieniają się bardzo szybko. Na teren kraju wkroczyły wojska tureckie, które zmierzają do al-Bab, czyli miasta położonego 35 kilometrów od Aleppo, o czym poinformował turecki urzędnik oraz wspierana przez Turcję muzułmańska milicja zjednoczona z FSA (Wolną Syryjską Armią). Kolejnym krokiem będzie przełamanie oblężenia Aleppo od wschodniej strony. Atatürk został ojcem wszystkich Turków po tym jak zwyciężył w Bitwie o Gallipoli, pokonując główne europejskie potęgi. Erdoğan stanie się za to ojcem wszystkich sunnitów, jeśli tylko wyzwoli Aleppo i w ten sposób uzyska przewagę nad Rosją i Iranem.

Rosja, Kurdowie i syryjska armia były bardzo blisko przerwania ścieżki dostaw prowadzącej z Rakki do Turcji. Inwazja wojsk tureckich jest więc darem z niebios dla dżihadystów, bowiem ratuje ich przed odcięciem drogi do Turcji. Atak na Syrię jest w oczywisty sposób korzystny dla ISIS.

Cele Erdoğana w Syrii od zawsze były jasne:

  1. uniemożliwić Kurdom zyskanie autonomii i zniszczyć YPD, czyli organizację siostrzaną do PKK, oraz
  2. odsunąć Assada od władzy.

Continue reading

Decyzja ws. Apple’a to odwet za kary nałożone na europejskie banki przez USA

Nałożona przez Unię Europejską na Apple’a grzywna 14 miliardów dolarów oraz zawieszenie negocjacji ws. TTIP nie jest zaskoczeniem. To oczywiste kroki odwetowe podjęte w następstwie całkowicie nieusprawiedliwionych kar nałożonych przez władze Stanów Zjednoczonych na europejskie banki w latach 2009-2014.

Kary te były konsekwencją zmian w prawie USA, dokonanych w drugiej połowie 2010 roku, wskutek których wszystkie operacje dokonywane w dolarach muszą być dostosowane do amerykańskich przepisów prawnych. Jako że dolar jest światową walutą rezerwową, USA jednostronnie rozszerzyło w ten sposób swoją jurysdykcję na pozostałe kraje. Amerykanie wykorzystują siłę, by dominować nad swoimi partnerami i zmuszać ich do przekazywania części suwerenności w ręce elit rządzących w Waszyngtonie. Przykładowo, BNP Paribas zostało zmuszone do zapłacenia 8,9 mld dolarów. Wyjątkowo sroga kara nałożona na francuski bank była świadomym aktem upokorzenia Francji. Continue reading

Bliski Wschód rzuca wyzwanie rosyjskiemu monopolowi w Europie Wschodniej, jednak to nie będzie trwała zmiana

Rosja wciąż dominuje w Europie Środkowej i Wschodniej, przynajmniej na rynku ropy naftowej. Jednakże kraje Bliskiego Wschodu, takie jak Arabia Saudyjska, Irak czy Iran, starają się wedrzeć się na ten tradycyjnie rosyjski obszar w poszukiwaniu nowych rynków zbytu i większego udziału w światowej sprzedaży, niezależnie od ceny dostarczanego surowca.

W zeszłym roku do Polski po raz pierwszy trafiła ropa z Arabii Saudyjskiej, a w sierpniu tego roku na polski rynek po kilku latach nieobecności wróciła ropa z Iranu. Węgry, drugi największy rynek eksportowy Rosji w regionie, zwiększyły dostawy surowca z irackiego Kurdystanu, natomiast Ukraina, obecnie największy przeciwnik Rosji, czyni starania, by stać się bramą dla National Iranian Oil Company do Europy Środkowej i Wschodniej. Wydaje się, że bezpieczeństwo dostaw energii w regionie wzrosło, ale czy ropa z Bliskiego Wschodu może stać się realną, bezpieczną alternatywą dla rosyjskiej mieszanki Urals? Continue reading

Zarządzający funduszem hedgingowym Kyle Bass mylił się co do Japonii i jena

W 2013 roku Kyle Bass z Hayman Capital przewidywał utratę zaufania do jena japońskiego i w konsekwencji wzrost wartości dolara dużo powyżej 200 jenów.

Kyle argumentował, że „trzeba sobie uświadomić, iż mając dług 24-krotnie wyższy od dochodów podatkowych oraz notując ciągły spadek wielkości populacji… co stanie się kiedy nadejdzie kryzys zadłużenia? Otóż twoja waluta upada.

Nigdy nie wierzyliśmy w ten scenariusz. Jak już pisaliśmy w lutym, spodziewamy się wzrostu wartości japońskiego jena. Od tamtej pory podrożał on już o ponad 10%.

Japoński dług publiczny nie może zaszkodzić jenowi dopóty, dopóki zagraniczni inwestorzy nie posiadają tego długu. Polityka fiskalna i monetarna prowadzona w Japonii pozwoliła utrzymywać relatywnie niską cenę jena, japońskie władze wręcz z trudem broniły się przed wzrostem jego wartości. Nie zgadzamy się więc z argumentacją Kyle’a Bassa. Zmieniłoby się to dopiero, gdyby japoński dług został wykupiony przez zagranicznych wierzycieli w celu umocnienia jena, czyli dokładnie tak, jak to dzieje się w przypadku dolara. Japoński rząd nie może natomiast zniszczyć własnej waluty. Continue reading

Etniczna bomba w Europie już tyka w rytm słów Erdoğana

Odkąd Turcja stała się wrogim krajem wobec Europy, tureccy obywatele w Niemczech, Belgii i Holandii oraz Niemcy, Belgowie i Holendrzy tureckiego pochodzenia mogą zostać wykorzystani przez prezydenta Recepa Tayyipa Erdoğana przeciwko europejskim rządom i państwom. Turecka diaspora w samych tylko Niemczech liczy sobie trzy miliony i większość z niej popiera prezydencką partię AKP. Polityczna siła Turków żyjących w Europie została zademonstrowana w Kolonii, gdzie zgromadziło się 40 lub nawet 50 tysięcy osób popierających Erdoğana, machających czerwonymi flagami z półksiężycem. Był to test lub też pokaz siły tureckiego prezydenta, którego przesłanie dla Angeli Merkel brzmi: „Uważaj, co robisz, bo uchodźcy nie są moją jedyną bronią”. Continue reading

Osłabienie dolara może zniszczyć finanse publiczne USA

Posiadanie amerykańskich aktywów nie jest tak bezpieczne jak się zwykło uważać, odkąd stopy procentowe zostały obniżone do nienaturalnie niskiego poziomu, a wartość amerykańskiego dolara sztucznie zawyżona w wyniku skoordynowanych akcji banków centralnych. Polityka pieniężna Banku Japonii i Europejskiego Banku Centralnego pod postacią ujemnych stóp procentowych i luzowania ilościowego nie tylko obniża rentowność w tych krajach, ale także winduje cenę dolara i obligacji skarbowych USA.

Siły dolara nie tłumaczy ujemny bilans handlowy USA, ani kondycja amerykańskiej gospodarki, ani tym bardziej przewidywane pogłębienie deficytu budżetowego. Amerykanie konsumują więcej niż produkują od dekad. Taki komfort nie może jednak trwać wiecznie: przyjdzie dzień, w którym dłużnicy (konsumenci) będą musieli spłacić swoje kredyty. Kiedy tylko inwestorzy zaczną wycofywać się z aktywów z USA, dolar gwałtownie straci na wartości. Wielu już błędnie przewidywało śmierć amerykańskiej waluty, ale to, że do tego jeszcze nie doszło, nie oznacza, że nigdy nie dojdzie. Continue reading