De goudkoers maakt nu een correctie door, maar voor beleggers op lange termijn is er geen reden voor „paniek op de Titanic“.
De goudaankopen van de centrale banken bereiken historische hoogten.[1] Dit verschijnsel, dat analisten „stille accumulatie“ noemen, is van fundamenteel belang voor de financiële markten. Deze instellingen kopen goud om strategische en niet om speculatieve redenen, zodat hoge marktprijzen hen niet afschrikken. Waarom? Er zijn drie redenen:
- Vlucht voor het sanctierisico. Het keerpunt was de bevriezing van de Russische deviezenreserves door de westerse landen in 2022. Voor Peking en andere ontwikkelingslanden was dat een duidelijk signaal: fiatgeld (zoals de dollar of de euro) kan op elk moment politiek worden afgesneden. Fysiek goud, opgeslagen in de eigen kluizen, is volledig beschermd tegen externe sancties.[2]
- Historische doorbraak in de reserves. Volgens de rapporten van de Europese Centrale Bank voor medio 2026 is het aandeel van Amerikaanse staatsobligaties in de wereldreserves gedaald van 25 naar 22 procent, terwijl goud voor het eerst sinds 1996 Amerikaanse obligaties in waarde van de wereldreserves heeft overtroffen. Beleggers zien de schuldencrisis van de VS en stoten de Amerikaanse staatsobligaties af.[3]
- Opbouw van een alternatief stelsel. China stapelt niet alleen goud op, maar bouwt ook actief alternatieve afrekensystemen, zoals Project mBridge binnen het BRICS-blok. Die systemen maken de afwikkeling van de internationale handel mogelijk buiten het westerse SWIFT-systeem om, waarbij fysiek goud dient als uiteindelijke dekking van negatieve saldi tussen handelspartners.[4]
China koopt goud discreet en officieus via de Londense OTC-markt. Waarom verbergt China zijn aankopen? Het verhullen van de werkelijke hoeveelheden dient twee doelen:
- Bescherming tegen stijgende prijzen. Als de PBoC officieel aankondigt in één maand ongeveer 150 ton te kopen in plaats van 15 ton, zou dat tot een onmiddellijke prijsrally op de beurzen leiden. Als China onopgemerkt handelt, kan het het edelmetaal tegen een lagere prijs kopen.
- Geopolitische balans. Een te drastische, officiële afkeer van de dollar zou tot vroegtijdige economische spanningen kunnen leiden en tot een destabilisering van de markt voor Amerikaanse schuld, waarvan China nog altijd een grote houder is.
Feit is: omstreeks juli 2026 heeft China via de OTC-markt in Londen ongeveer 35 ton goud gekocht, ruim boven de door de Volksbank van China officieel gemelde aankoop van 20 ton.[5]
————————————-
[A] Centrale bank. De bank van een staat die geld uitgeeft en de deviezenreserves beheert. Bij goud koopt zij niet om snel winst te maken, maar om een voorraad aan te houden die niet van een andere munt afhangt.
[B] Bevriezing van 2022. Na de Russische inval in Oekraïne blokkeerden westerse staten een groot deel van de Russische reserves in dollar, euro en andere westerse munten. Die reserves stonden op rekeningen bij westerse banken en konden met een politiek besluit ontoegankelijk worden gemaakt.
[C] Staatsobligaties en reserves. Landen bewaren een deel van hun reserves in Amerikaans schatkistpapier: leningen aan de VS. Goud is een andere reserve. „Overtreffen in waarde“ betekent hier dat de goudvoorraad in de wereldreserves, omgerekend in dollars, groter is geworden dan de voorraad Amerikaans schatkistpapier.
[D] BRICS, mBridge en SWIFT. BRICS is een groep van onder meer Brazilië, Rusland, India, China en Zuid-Afrika, later uitgebreid. SWIFT is het westerse berichtennet voor internationale betalingen; wie ervan wordt afgesloten, kan moeilijk in dollar of euro afrekenen. mBridge is een proef van centrale banken, met China, voor grensoverschrijdende betalingen buiten dat net om.
[E] OTC-markt in Londen. Over the counter: handel buiten de beurs, rechtstreeks tussen banken en handelaren. Londen is de grootste markt voor fysiek goud. Zulke aankopen verschijnen niet meteen als een openbare order op een beurs.
[F] PBoC. People’s Bank of China, de centrale bank van China, in het Nederlands de Volksbank van China. Zij meldt goudaankopen aan het IMF; de tekst stelt dat de werkelijke aankopen hoger liggen dan die meldingen.
